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易方达陈皓:把握新经济的结构性机会

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2020-05-18 03:21:29 来源:上海证券报 作者:朱文彬

  2001年成立以来,易方达基金已经成长为中国公募基金行业的头部资产管理公司。在其成立之初的3只“科”字头基金——科翔、科汇、科讯,以及次年推出的公司第一只开放式主动偏股型基金——易方达平稳增长中,除易方达科汇之外,其余3只产品都由一位年轻的基金老将执掌,他就是易方达投资一部总经理陈皓。

  陈皓平时为人低调,他执掌的产品业绩表现,从短期榜单来看并不惹眼,但拉长来看,无论是回撤控制还是收益率水平,均跻身前列,实属行业内难得的长跑健将。

  看好结构性机会

  “我从业13年,经历过数轮市场起伏,对泡沫和风险积累了一定的认知,也逐渐在投资中形成了一套自己的前瞻判断和逆向思维体系。”近日,陈皓在接受记者专访时表示,在市场波动较大的时候,要做到冷静客观,克服人性弱点;而在市场出现泡沫时,要学会用常识作出判断,宁可牺牲收益率也要降低风险。

  陈皓坦言,投资的过程更像是一场修行,通过分分秒秒、经年累月的市场洗礼,逐步克服人性的弱点与自身的性格缺陷,修身为先,而后投资会有所得。

  就今年以来的市场波动,陈皓认为,“黑天鹅”事件是无法提前预判的,但是价格始终会围绕价值波动。市场波动是一种风险,但也带来了很好的投资机会,需要冷静客观分析,并寻找到投资机会,果断决策。

  陈皓认为,长期来看,A股市场会显露持续性的结构性机会。在他看来,这些结构性机会具体表现在5G、内需恢复性增长等方面。

  追求阿尔法收益

  “在战略层面,我看好当下科技股的投资机会,会出现较强的阿尔法收益。”陈皓表示,当前很关注新经济领域的结构性机会。

  至于如何选择标的,陈皓倾向于选择处于优质赛道中的增长确定性较强的公司。“我对公司成长路径的清晰性和市值增长空间的确定性要求较高,通过持续跟踪不断修正自己的投资判断。”他总结道。但同时,估值合理也很重要。他表示,只有买得便宜,才能更好地获取盈利增长带来的收益。

  拿当前以5G为主的新基建为例,他认为,长期来看,在5G发展的大背景下,相对于建设端,5G的应用端存在更大的发展空间,而且前景很可能会超越现在所有人最乐观的判断,但也要配合紧密跟踪和研究,这样才有可能更精准地把握住重大投资机会。

  陈皓将自己定位为“成长+均衡”型选手,在挖掘优质个股时,他也非常看重投资的安全边际。因此,在研究和投资中,他非常关注企业的长期盈利能力以及盈利质量等核心指标。

  “投资一定要明白自己赚的是什么钱,亏的是什么钱。”基于这样的理念,在市场出现泡沫时,他会果断地进行止盈操作;出现亏损时,他会仔细分析研究,如果行业成长的环境没有变,判断的逻辑没有变,即使短期遭遇亏损,他也会坚定持有。

责任编辑:付健青 RF13564
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